वाणिज्य एवं उद्योग मंत्रालय के आंकड़ों के अनुसार, भारत की थोक मूल्य मुद्रास्फीति (WPI) सितंबर में घटकर 0.13% रह गई, जो अगस्त में 0.52% थी। सस्ते खाद्य और ईंधन ने विनिर्मित वस्तुओं की कीमतों में बढ़ोतरी की भरपाई की। यह एक साल से भी ज़्यादा समय में सबसे कम WPI है, जो मज़बूत फ़सल और वैश्विक ऊर्जा में गिरावट के बीच इनपुट लागत में कमी का संकेत है।

खाद्य पदार्थों की मुद्रास्फीति -3.06% से बढ़कर -5.22% हो गई, जो सब्ज़ियों की कीमतों में 24.41% की गिरावट (पहले -14.18% की गिरावट) के कारण हुई, जिसका श्रेय बंपर पैदावार और पर्याप्त गेहूँ-चावल भंडार को जाता है। ईंधन और बिजली -2.58% (-3.17% से) पर नकारात्मक क्षेत्र में रहे, जबकि पेट्रोल, डीज़ल और प्राकृतिक गैस की कीमतों में और गिरावट आई। महीने-दर-महीने थोक मूल्य सूचकांक (WPI) में 0.19% की गिरावट आई, जबकि विनिर्मित उत्पादों की मुद्रास्फीति 2.55% से घटकर 2.33% हो गई। यह वृद्धि कपड़ा और परिवहन उपकरणों की कीमतों में बढ़ोतरी से हुई, लेकिन गैर-खाद्य वस्तुओं की कीमतों में नरमी के कारण हुई।

इसके साथ ही, खुदरा (CPI) मुद्रास्फीति घटकर 1.54% रह गई, जो जून 2017 के बाद से सबसे कम है और RBI के 2-6% के बैंड से भी नीचे है। सांख्यिकी मंत्रालय के आंकड़ों के अनुसार, अगस्त में यह 2.07% थी। खाद्य मुद्रास्फीति चौथे महीने -2.28% (ग्रामीण: -2.17%; शहरी: -2.47%) पर बनी रही, जो आधार प्रभावों और सब्जियों, खाद्य तेलों, फलों, दालों, अनाज और अंडों की कीमतों में गिरावट के कारण हुई। ग्रामीण CPI घटकर 1.07% और शहरी CPI घटकर 2.04% रह गया।

यह सौम्य प्रवृत्ति शानदार दक्षिण-पश्चिम मानसून, रिकॉर्ड खरीफ बुवाई, उच्च जलाशय स्तर और 22 सितंबर को आवश्यक वस्तुओं पर जीएसटी दरों में कटौती से उपजी है, जिससे मुद्रास्फीति पर अंकुश लगा है। 1 अक्टूबर की एमपीसी बैठक के बाद, आरबीआई गवर्नर संजय मल्होत्रा ने जीएसटी सुधारों और स्थिर खाद्य कीमतों का श्रेय देते हुए वित्त वर्ष 26 के सीपीआई पूर्वानुमान को 3.1% से घटाकर 2.6% कर दिया। रेपो दर तटस्थ रुख के तहत 5.5% पर बनी हुई है, तिमाही अनुमान इस प्रकार हैं: दूसरी/तीसरी तिमाही 1.8%, चौथी तिमाही 4%, और वित्त वर्ष 27 की पहली तिमाही 4.5%।

आईसीआरए की अदिति नायर जैसे विशेषज्ञों का अनुमान है कि वित्त वर्ष 26 में सीपीआई औसतन 2.6% रहेगा, जिससे विकास पर ध्यान केंद्रित करते हुए दिसंबर में संभावित ब्याज दरों में कटौती का रास्ता साफ हो गया है। उन्होंने कहा, “अनुकूल आधार और सुधारों से दबाव कम हुआ है,” हालाँकि धातुओं को छोड़कर मुख्य मुद्रास्फीति 3% पर रही। तरलता में यह वृद्धि उपभोग और निवेश को बढ़ावा दे सकती है, जिससे 6.8% जीडीपी वृद्धि अनुमान (6.5% से ऊपर) को बल मिल सकता है। अक्टूबर सीपीआई 12 नवंबर के करीब है, इसलिए संभावना निरंतर अवस्फीति के पक्ष में है, जो आरबीआई के विकास-समर्थक रुख को और मजबूत करेगी।