मध्य पूर्व में चल रहे संघर्ष के कारण तेल की कीमतों में अचानक वृद्धि ने महंगाई की चिंताओं को जन्म दिया है। हालांकि, अर्थशास्त्रियों का मानना है कि अमेरिका में मंदी की संभावना कम है, जब तक कि कच्चे तेल की कीमतें काफी अधिक न बढ़ें और लंबे समय तक ऊँची बनी रहें। हाल ही में किए गए एक सर्वेक्षण के अनुसार, 50 अर्थशास्त्रियों में से औसत मान यह है कि मंदी का जोखिम 50% से अधिक होने के लिए तेल की कीमत लगभग $138 प्रति बैरल होनी चाहिए, जो कई हफ्तों तक बनी रहे। अनुमान भिन्न हैं, जो $90 से लेकर $200 तक हैं, और मंदी को ट्रिगर करने के लिए लगभग 14 हफ्तों की औसत अवधि की आवश्यकता है।

फिलहाल, अर्थशास्त्री मानते हैं कि तेल की यह उथल-पुथल अस्थायी होगी। जबकि महंगाई में वृद्धि की उम्मीद है, विकास और रोजगार स्थिर रहने की संभावना है। अगले 12 महीनों में मंदी की संभावना 27% से बढ़कर 32% हो गई है।

संघर्ष ने वैश्विक तेल प्रवाह को बाधित कर दिया है, विशेष रूप से होर्मुज जलडमरूमध्य के माध्यम से, जिससे कच्चे तेल की कीमतें तेजी से बढ़ी हैं। हाल ही में अमेरिकी तेल के वायदा मूल्य लगभग $96 प्रति बैरल के करीब पहुँच गए हैं, जबकि फरवरी में यह लगभग $65 था।

हालांकि कीमतों में वृद्धि हो रही है, व्यापक आर्थिक परिदृश्य अपेक्षाकृत स्थिर बना हुआ है। अर्थशास्त्री वर्ष के अंत तक अमेरिकी जीडीपी वृद्धि को लगभग 2.1% के आसपास मानते हैं, जबकि बेरोजगारी लगभग 4.5% के आसपास रहने की उम्मीद है।

हालांकि, महंगाई अब पहले से अधिक होने की उम्मीद है। उपभोक्ता कीमतों में वर्ष के अंत तक 2.9% की वृद्धि का अनुमान है, जो पहले के 2.6% के अनुमान से अधिक है। कोर महंगाई भी बढ़ने की संभावना है, जिससे ब्याज दरों में कटौती की संभावनाएँ जटिल हो गई हैं।

इसका प्रतिबिंबित करते हुए, अर्थशास्त्रियों ने मौद्रिक easing की उम्मीदों को कम किया है। फेडरल रिजर्व से इस वर्ष केवल एक या दो दरों में कटौती की उम्मीद है, जो पहले के अनुमानों से कम है।

यह सब इस बात पर निर्भर करता है कि तेल की आपूर्ति में बाधाएँ कितनी देर तक बनी रहती हैं। यदि आपूर्ति में बाधाएँ जारी रहती हैं और कीमतें बढ़ती रहती हैं, तो अर्थशास्त्री चेतावनी देते हैं कि आने वाले महीनों में मंदी का जोखिम और अधिक बढ़ सकता है।