व्होडाफोन आयडिया शेअर्स: 2025 मध्ये आतापर्यंत दूरसंचार कंपनी Vodafone Idea चे शेअर्स सुमारे 50% वाढले आहेत. भारती Airtel ने याच कालावधीत सुमारे 31.35% परतावा दिला आहे. याचा स्पष्ट अर्थ असा आहे की परताव्याच्या बाबतीत व्होडाफोन आयडियाने आपल्या मोठ्या स्पर्धकाला मागे सोडले आहे.
व्होडाफोन आयडियाबाबत ब्रोकरेज हाऊसची वेगवेगळी मते आहेत. Ambit Capital ने स्टॉकची लक्ष्य किंमत ₹15.40 वरून ₹15.10 पर्यंत कमी केली आहे. याचे कारण कंपनीच्या अल्पकालीन ARPU मधील घट म्हणजे वापरकर्त्याच्या अंदाजानुसार सरासरी कमाई, जे इतर दूरसंचार ऑपरेटर्समध्ये दिसणाऱ्या ट्रेंडशी सुसंगत असल्याचे सांगण्यात आले आहे.
तथापि, असे असूनही, ॲम्बिट कॅपिटलचा असा विश्वास आहे की सध्याच्या पातळीपासून स्टॉकमध्ये 26% पर्यंत वाढ होण्याची शक्यता आहे. या कारणास्तव, ब्रोकरेजने स्टॉकवर आपले 'बाय' रेटिंग कायम ठेवले आहे. ब्रोकरेजचे म्हणणे आहे की स्टॉकची भविष्यातील दिशा ठरवण्यासाठी ग्राहकांची वाढ हा सर्वात महत्त्वाचा घटक असेल.
दुसरीकडे, JM Financial ने Vodafone Idea ला 'Add' रेटिंग दिले आहे आणि त्याची लक्ष्य किंमत ₹11.50 ठेवली आहे. हे सध्याच्या पातळीपेक्षा सुमारे 5% ची घसरण दर्शवते. त्याच वेळी, मोतीलाल ओसवाल फायनान्शियल सर्व्हिसेस (MOFSL) ने स्टॉकसाठी ₹ 10 चे लक्ष्य दिले आहे, जे सुमारे 17.4% ची संभाव्य घसरण दर्शवते.
ॲम्बिट कॅपिटलचे म्हणणे आहे की, भारती एअरटेल आणि जिओच्या तुलनेत व्होडाफोन आयडियाकडे नवीन व्यवसायाच्या विस्तारासाठी मर्यादित संधी आहेत. ब्रोकरेजची अपेक्षा आहे की कंपनी FY28 पासून निव्वळ ग्राहक जोडण्यास सुरुवात करेल, परंतु तोपर्यंत तिला अनेक आव्हानांना सामोरे जावे लागेल.
एम्बिटच्या मते, 2018 च्या विलीनीकरणानंतर व्होडाफोन आयडियाचा ग्राहक बाजारातील हिस्सा सुमारे 18.81% ने कमी झाला आहे कारण सरकारी थकबाकी म्हणजे एजीआर आणि कॅपेक्ससाठी निधी उभारण्यात येणाऱ्या अडचणी. सध्या कंपनीचा बाजारातील हिस्सा सुमारे 17.1% आहे.
डिजिटल पायाभूत सुविधांसारख्या धोरणात्मक क्षेत्रातील दुय्यमता टाळण्यासाठी सरकार व्होडाफोन आयडियाला पाठिंबा देऊ शकते, असा ॲम्बिट कॅपिटलचा विश्वास आहे. दलालांना आशा आहे की सरकार एजीआर थकबाकीवर दोन वर्षांची स्थगिती देऊ शकते.
मीडिया रिपोर्ट्सच्या आधारे, ॲम्बिट म्हणतो की सरकार केवळ स्थगितीच नाही तर एजीआर थकबाकीमध्ये अंशतः दिलासा देण्यावर देखील विचार करू शकते. तथापि, हा संभाव्य दिलासा सध्याच्या लक्ष्य किंमतीत समाविष्ट केलेला नाही.
सरकारी समर्थनाच्या अपेक्षेने ॲम्बिट कॅपिटलने व्होडाफोन आयडियावर आपले 'बाय' रेटिंग कायम ठेवले आहे. ब्रोकरेजचा असा विश्वास आहे की सरकारी पाठिंब्यामुळे कंपनी निधी उभारण्यास आणि आवश्यक कॅपेक्स करण्यास सक्षम असेल.
त्या तुलनेत, भारती एअरटेलचे सुमारे 3.40 लाख टॉवर आहेत, तर व्होडाफोन आयडियाचे फक्त 1.95 लाख टॉवर आहेत. या फरकाचा थेट परिणाम नेटवर्क गुणवत्ता आणि ग्राहकांच्या वाढीवर होतो.
फेब्रुवारी 2024 पासून आतापर्यंत व्होडाफोन आयडियाने इक्विटीद्वारे सुमारे ₹ 22,000 कोटी उभारले आहेत. याशिवाय, कंपनीने नुकतेच नॉन-कन्व्हर्टेबल डिबेंचर (NCD) द्वारे ₹ 3,300 कोटी निधी उभारला आहे.
एजीआरशी संबंधित सरकारी सवलतीनंतर, ॲम्बिट कॅपिटलला आशा आहे की बँकांकडून कर्ज मिळवणे सोपे होईल, कारण कंपनीचे दीर्घकालीन कर्ज आता गुंतवणूक श्रेणी मानले जाते.
ब्रोकरेजचा अंदाज आहे की Vodafone Idea FY28 मध्ये देय ₹17,400 कोटींचे स्थगित स्पेक्ट्रम पेमेंट स्वतःहून देऊ शकणार नाही. अशा परिस्थितीत, नेटवर्क विस्तार आणि कॅपेक्स आवश्यकता पूर्ण करण्यासाठी, कंपनीला इक्विटी किंवा कर्जाद्वारे आणखी निधी उभारावा लागेल.
