ราคาหุ้น GULF ผันผวน หลัง Singtel ขายบิ๊กล็อต 416 ล้านหุ้น มูลค่ากว่า 2.5 หมื่นล้านบาท กดดันบรรยากาศการลงทุนระยะสั้น ขณะที่โบรกเกอร์มองไม่กระทบปัจจัยพื้นฐาน ผลประกอบการ หรือฐานะการเงินของบริษัท พร้อมชี้การเพิ่ม Free Float อาจเป็นปัจจัยบวกต่อการเพิ่มน้ำหนักในดัชนี MSCI และ FTSE ในอนาคต โดยยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" และให้ราคาเป้าหมายที่ 74 บาทต่อหุ้น
ความเคลื่อนไหวราคาหุ้น บริษัท กัลฟ์ ดีเวลลอปเมนท์ จำกัด (มหาชน) หรือ GULF วันนี้ (23 มิ.ย.69) เปิดตลาดซื้อขายภาคเช้า ณ เวลา 12:41 น. อยู่ที่ระดับ 61.25 บาท ราคาทรงตัวจากปิดตลาดก่อนหน้า ในช่วงระหว่างวันราคาหุ้นแกว่งตัวชนกรอบสูงสุดและต่ำสุดที่ระดับ 62.00-60.25 บาท มีมูลค่าการซื้อขายทั้งสิ้น 8,358.88 ล้านบาท
สำหรับความเคลื่อนไหวดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากก่อนหน้านี้ มีรายงาน Bloomberg ถึงการที่ Singtel เสนอขาย Big lot หุ้น GULF หรือ บริษัท กัลฟ์ ดีเวลลอปเมนท์ จำกัด (มหาชน) จำนวน 416 ล้านหุ้น หลังปิดตลาดหุ้นวานนี้ (22 มิ.ย.) โดยเสนอขายในกรอบราคา 58.8-60 บาทต่อหุ้น มูลค่ารวม 758 ล้านเหรียญ หรือ 2.5 หมื่นล้านบาท (คำนวณตามอัตราแลกเปลี่ยนปัจจุบัน) ทั้งนี้ Singtel มี Lock up period ไม่สามารถขายเพิ่มได้ 90 วัน

Singtel ทิ้งบิ๊กลอต กดดัน GULF ระยะสั้น

บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ (INVX) ให้มุมมองว่า เป็นเพียง Sentiment ลบระยะสั้น คาดว่าหลังการ GULF ควบรวมกับ INTUCH แล้ว บทบาทของ Singtel ก็ลดลงด้วย รวมถึงนโยบายการบริหารพอร์ตสินทรัพย์ Singtel28 ของ Singtel นั้น จะเป็นการขายธุรกิจที่ไม่ใช่เป็นธุรกิจหลัก (non-core asset) เพื่อนำเงินไปลงทุนในช่วยที่เป็นธุรกิจหลักของทาง Singtel
ทั้งนี้ ราคาขาย Big lot ค่อนข้าง discount ราคาปิดตลาดเล็กน้อย 2-4% แสดงถึง demand ฝั่งซื้อที่ค่อนข้างแข็งแกร่ง โดยหากธุรกรรมนี้ครบตามจำนวนที่ระบุไว้ Singtel ยังถือหุ้น GULF เหลืออยู่ 739 ล้านหุ้น ซึ่งจะถูก lock up ขายเพิ่มไม่ได้ 90 วัน
อย่างไรก็ตาม ผู้จัดการการจำหน่ายและตัวแทนจัดสรรหุ้น GULF ครั้งนี้ คือ บริษัทหลักทรัพย์เกียรตินาคินภัทร จำกัด (มหาชน) และ UBS โดยมีกำหนดการทำรายการเปิดรับคำสั่งซื้อทันที (22 มิ.ย. 2569) ปิดรับคำสั่งซื้อ  21.00 น. วันที่ 22 มิ.ย. 2569 และวันทำรายการ (Trade Date) วันอังคารที่ 23 มิ.ย. 2569 และวันส่งมอบหลักทรัพย์และชำระราคา (T+2)  วันพฤหัสบดีที่ 25 มิ.ย. 2569

การเสนอขายครั้งนี้ เป็นการขายหุ้นเดิมของผู้ถือหุ้นรายใหญ่ (Singtel) ไม่ใช่การเพิ่มทุนของ GULF ขณะที่เงินที่ได้จากการขายจะเป็นของผู้ขายหุ้น ไม่ได้เข้าบริษัท GULF และผู้ขายตกลงไม่ขายหุ้นเพิ่มอีกเป็นเวลา 90 วัน ช่วยลดแรงกดดันต่อราคาหุ้นระยะสั้น รวมทั้งราคาขายถูกกำหนดที่ส่วนลดประมาณ 2-4% จากราคาปิดก่อนหน้า เป็นรูปแบบปกติของการทำรายการ Block Trade ขนาดใหญ่

ไม่กระทบต่อผลประกอบการ-ฐานะทางการเงิน

ด้านบริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี (KSS) เปิดเผยบทวิเคราะห์เกี่ยวกับหุ้น GULF ภายหลังมีรายงานจาก Bloomberg ระบุว่า Singtel Global Investment เตรียมจำหน่ายหุ้น GULF จำนวน 416 ล้านหุ้น ผ่านธุรกรรม Big Lot คิดเป็นมูลค่ารวมประมาณ 24,960 ล้านบาท โดยกำหนดช่วงราคาขายที่ 58.80-60.00 บาทต่อหุ้น ซึ่งเป็นระดับที่ต่ำกว่าราคาปิดล่าสุดที่ 61.25 บาทต่อหุ้นราว 2-4% และผู้ขายจะอยู่ภายใต้เงื่อนไข Lock-up เป็นระยะเวลา 90 วันภายหลังการทำรายการ
จำนวนหุ้นที่เสนอขายคิดเป็นประมาณ 36% ของจำนวนหุ้นทั้งหมดที่ Singtel ถือครองใน GULF และคิดเป็นสัดส่วนราว 2.8% ของหุ้นที่ออกและชำระแล้วทั้งหมด ส่งผลให้สัดส่วนการถือหุ้นของ Singtel ลดลงจาก 7.73% เหลือประมาณ 4.95%
โดยประเมินว่าระยะสั้นราคาหุ้น GULF อาจเผชิญแรงกดดันเชิงเทคนิคจากการทำรายการ Big Lot ขนาดใหญ่ รวมถึงการกำหนดราคาขายในระดับ Discount เมื่อเทียบกับราคาตลาด มองแนวรับสำคัญของหุ้นอยู่ช่วง 58.75-60 บาทต่อหุ้น
อย่างไรก็ตาม ในมุมมองปัจจัยพื้นฐานนั้น ธุรกรรมดังกล่าวไม่ได้ส่งผลกระทบต่อผลประกอบการหรือฐานะทางการเงินของบริษัท เนื่องจากเป็นเพียงการเปลี่ยนมือผู้ถือหุ้นเดิม ไม่ใช่การออกหุ้นใหม่หรือการเพิ่มทุนจึงไม่ก่อให้เกิดผลกระทบด้าน Dilution และไม่ส่งผลต่อกำไรต่อหุ้น (EPS)

แนะนำ "ซื้อ" GULF เป้าหมาย 74 บาท

นิกเหนือจากนี้ ยังมองว่าดีลดังกล่าวอาจเป็นปัจจัยบวกต่อการคำนวณน้ำหนักในดัชนี MSCI และ FTSE ในอนาคต เนื่องจากหุ้นที่ถูกขายออกมาคิดเป็นประมาณ 2.8% ของทุนจดทะเบียนทั้งหมด หากกระจายไปยังนักลงทุนสถาบันหรือผู้ลงทุนทั่วไป และได้รับการนับรวมเป็น Free Float จะช่วยเพิ่มสัดส่วนหุ้นหมุนเวียนในตลาด (Free Float) ของ GULF อย่างมีนัยสำคัญ
สำหรับการเพิ่มขึ้นของ Free Float มีแนวโน้มส่งผลให้น้ำหนักการลงทุนของ GULF ในดัชนี MSCI และ FTSE ปรับตัวเพิ่มขึ้นในการทบทวนรอบถัดไป เนื่องจากทั้งสองดัชนีให้น้ำหนักกับหุ้นที่สามารถลงทุนได้จริง (Investable Universe) ซึ่งอาจนำไปสู่กระแสเงินลงทุนจากกองทุน Passive Fund และ ETF ที่อ้างอิงดัชนีดังกล่าวไหลเข้าหุ้นเพิ่มเติมในระยะข้างหน้าจึงมองว่าการขายหุ้นของ Singtel ครั้งนี้เป็นเพียงแรงกดดันเชิงเทคนิคระยะสั้น ขณะที่ในเชิงโครงสร้างถือเป็นพัฒนาการเชิงบวกจาก การลดสัดส่วนการถือครองของผู้ถือหุ้นเชิงกลยุทธ์ (Strategic Holding) และเพิ่ม Free Float ให้กับหุ้น GULF
ที่จะเป็นปัจจัยสนับสนุนต่อโอกาสการเพิ่มน้ำหนักในดัชนีสำคัญระดับโลก และเอื้อต่อการดึงดูดเม็ดเงินลงทุนจากนักลงทุนสถาบันในอนาคด ทั้งนี้ ยังคงมุมมองเชิงบวกด่อปัจจัยพื้นฐานของ GULF และคงคำแนะนำซื้อ โดยให้ราคาเป้าหมาย 74 บาทต่อหุ้น