டிசம்பர் மாதம் ரெப்போ வட்டியை குறைக்கிறதா RBI.. பொருளாதார வல்லுநர்கள் ஆராய்ச்சிகள் சொல்வதென்ன?
ET Tamil November 28, 2025 02:48 PM
இந்திய ரிசர்வ் வங்கி ஆளுநர் சஞ்சய் மல்ஹோத்ரா ஒரு தனியார் செய்தி சேனலுக்கு அளித்த பேட்டியில், மேலும் வட்டி விகிதக் குறைப்புகளுக்கு இடமுண்டு என்று கூறினார். அக்டோபரில் நடந்த கடைசி MPC (நாணயக் கொள்கைக் குழு) கூட்டத்தில் கொள்கை விகிதக் குறைப்புகளுக்கு இடமுண்டு என்று தெளிவாகக் கூறப்பட்டதாக மல்ஹோத்ரா கூறினார்.
இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் (ஆர்பிஐ) நிதிக் கொள்கைக் குழு (எம்பிசி) டிசம்பர் 3 முதல் 5 வரை கூடும். இந்தக் கூட்டம் வட்டி விகிதங்களைக் குறைக்கலாமா வேண்டாமா என்பதை முடிவு செய்யும். ரிசர்வ் வங்கி ஆளுநர் சஞ்சய் மல்ஹோத்ரா சமீபத்தில் டிசம்பரில் வட்டி விகிதக் குறைப்பு சாத்தியம் என்று சுட்டிக்காட்டினார்.
பொருளாதார வல்லுநர்கள் கணிப்புகள் என்ன சொல்கிறது?செய்தி நிறுவனங்களின் கணிப்பின்படி, 18 பொருளாதார வல்லுநர்கள், வங்கி கருவூலத் தலைவர்கள் மற்றும் நிதி மேலாளர்கள், ரிசர்வ் வங்கி டிசம்பர் மாத பணவியல் கொள்கையில் விகிதங்களை 25 அடிப்படை புள்ளிகள் (பிபிஎஸ்) குறைக்க வாய்ப்புள்ளது என்று நம்புகிறது. இதற்கு முதன்மையான காரணம், கடந்த இரண்டு மாதங்களில் நுகர்வோர் விலைக் குறியீட்டு (CPI) பணவீக்கம் மிகக் குறைந்த அளவிற்குக் குறைந்துள்ளது. டிசம்பரில் விகிதக் குறைப்பு ஏற்பட்டால், தொடர்ச்சியான இரண்டு கொள்கைக் காலகட்டங்களில் மாறாத கொள்கைக்குப் பிறகு அது முதல் விகிதக் குறைப்பாக இருக்கும்.
ரிசர்வ் வங்கி இதுவரை எத்தனை முறை வட்டியை குறைத்துள்ளது?பிப்ரவரி மற்றும் ஜூன் மாதங்களுக்கு இடையில் ரிசர்வ் வங்கி ரெப்போ விகிதத்தை மொத்தம் 100 அடிப்படைப் புள்ளிகள் குறைத்தது (6.5% முதல் 5.5% வரை), ஆனால் ஆகஸ்ட் மற்றும் அக்டோபர் கொள்கைகளில் விகிதங்கள் மாறாமல் இருந்தன.
2025 ஆம் ஆண்டின் முதல் பாதியில் MPC மொத்தம் 100 அடிப்படைப் புள்ளிகள் வட்டி விகிதங்களைக் குறைத்தது, ஆனால் ஆகஸ்ட் மாதத்திலிருந்து இந்த நடவடிக்கைகளை இடைநிறுத்தியுள்ளது. எதிர்கால விகிதக் குறைப்புகளுக்கு இடமிருப்பதாக இந்திய வட்டி விகிதக் குழு உறுப்பினர்கள் சுட்டிக்காட்டினர். அக்டோபர் கூட்டத்தின் நிமிடங்கள் காட்டுவது போல், நாட்டில் பணவீக்கம் குறைந்து வருகிறது. உணவுப் பொருட்களின் விலைகளில் ஏற்பட்ட கூர்மையான சரிவு மற்றும் நுகர்வோர் பொருட்களின் மீதான வரி குறைப்புகளால், அக்டோபரில் இந்தியாவின் சில்லறை பணவீக்கம் 0.25 சதவீதமாக மிகக் குறைந்த அளவாகக் குறைந்தது, இது டிசம்பரில் மத்திய வங்கி வட்டி விகிதங்களைக் குறைக்க வழி வகுத்தது.
வரவிருக்கும் பணவீக்கப் போக்கு கவலைகளை எழுப்புவதால், ரிசர்வ் வங்கி தற்போது வட்டி விகிதக் குறைப்பை நிறுத்தி வைக்கும் என்று சில நிபுணர்கள் நம்புகின்றனர். ஐடிஎஃப்சி ஃபர்ஸ்ட் வங்கியின் பொருளாதார நிபுணர் கவுரா சென்குப்தாவின் கூற்றுப்படி, CPI பணவீக்கம் 2027 நிதியாண்டின் இரண்டாம் பாதியில் 4% ஆக உயரும் என்று கணிக்கப்பட்டுள்ளது, எனவே வட்டி விகிதக் குறைப்புக்கான வாய்ப்பு குறைவாகவே உள்ளது.
ரிசர்வ் வங்கியின் MPC கூட்டம் எப்போது நடைபெறும்?MPC-யின் அடுத்த கூட்டம் டிசம்பர் 3 முதல் 5 வரை நடைபெறும், அங்கு வட்டி விகிதங்கள் குறித்த முடிவு எடுக்கப்படும். பெரும்பாலான நிபுணர்கள், RBI அதன் நடுநிலை நிலைப்பாட்டைத் தொடரும் என்றும், கொள்கை தொனி தொடர்ந்து மோசமானதாக இருக்கும் என்றும் நம்புகிறார்கள், அதாவது வட்டி விகிதங்களைக் குறைப்பதிலும், செலவு மற்றும் கடன் வழங்குவதை ஊக்குவிப்பதிலும் கவனம் செலுத்தப்படும்.
வெளியான CPI தரவுகள்
டிசம்பர் மாதத்திற்கான கொள்கையில் ரிசர்வ் வங்கி அதன் பணவீக்க கணிப்பை குறைக்கும் என்று பெரும்பாலான நிபுணர்கள் நம்புகின்றனர். இந்தியாவின் சில்லறை பணவீக்கம் அக்டோபரில் 0.25% ஆகக் குறைந்தது, இது 2013 க்குப் பிறகு CPI தொடரில் மிகக் குறைந்த அளவாகும். இது செப்டம்பரில் 1.44% ஆக இருந்தது. இதற்கு மிகப்பெரிய காரணம் உணவுப் பணவீக்கத்தில் ஏற்பட்ட கூர்மையான சரிவு ஆகும், இது அக்டோபரில் -5.02% ஆகக் குறைந்தது.
இந்த ஆண்டு நுகர்வோர் விலைக் குறியீடு (CPI) 2.3% ஆகக் குறையக்கூடும் என்று டாடா ஏஎம்சியின் முரளி நாகராஜன் கூறுகிறார். அடுத்த ஆண்டு இது சுமார் 4% ஆக இருக்கலாம். நுகர்வோர் விலைக் குறியீடு (CPI) 2.6% இலிருந்து 2.1% ஆகக் குறைக்கப்படலாம் என்று கனரா வங்கியின் தலைமைப் பொருளாதார நிபுணர் மாதவன்குட்டி கூறுகிறார்.
வட்டி குறைப்பு அறிவிப்பால் சரிந்த இந்திய ரூபாய் மதிப்பு!
ஆளுநரின் கருத்துகளைத் தொடர்ந்து இந்தியாவின் 10 ஆண்டு பெஞ்ச்மார்க் பத்திர மகசூல் சற்று குறைந்தது. வெள்ளிக்கிழமை ரூபாய் மதிப்பு 89.49 ஆகக் குறைந்தது, போர்ட்ஃபோலியோ வெளியேற்றம் மற்றும் அமெரிக்காவுடனான வர்த்தக மோதல்கள் குறித்த கவலைகள் காரணமாக இது மிகவும் குறைந்தது. இந்த ஆண்டு இது 4% க்கும் சற்று அதிகமாக சரிந்துள்ளது, மேலும் இது மிகவும் மோசமாகச் செயல்படும் ஆசிய நாணயங்களில் ஒன்றாகும்.
இருப்பினும், அடுத்த கொள்கைக் கூட்டத்தில் வட்டி விகிதக் குறைப்பை பொருளாதார வல்லுநர்கள் எதிர்பார்த்த போதிலும், ஒரே இரவில் குறியீட்டு இடமாற்று விகிதங்கள் - கொள்கை விகிதங்கள் மீதான சந்தை எதிர்பார்ப்புகளின் மிக நெருக்கமான அளவீடு - தற்போதைய நிலையை சுட்டிக்காட்டுகின்றன. சமீபத்திய ரூபாய் சரிவு இயற்கையானது என்றும், அதிகப்படியான நாணய ஏற்ற இறக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்த ரிசர்வ் வங்கி தலையிட்டாலும், ஆண்டுதோறும் 3-3.5 சதவிகித ரூபாய் சரிவு வரலாற்று சராசரிகளுடன் ஒத்துப்போகிறது என்றும் மல்ஹோத்ரா கூறினார்.
