व्यापारी 2026 च्या उरलेल्या सर्व फेडरल रिझर्व्ह व्याज दर कपातीची किंमत काढण्यासाठी हलविले आहेत, बाजाराच्या अपेक्षांमध्ये एक नाट्यमय बदल जो मार्चच्या CPI डेटाचा एकत्रित परिणाम दर्शवितो – ज्याने 1967 पासून सर्वात वेगवान वेगाने पेट्रोलच्या किमती वाढल्याचे दर्शवले आहे – आणि इराणमधील कोणत्याही युद्धाच्या बंदोबस्तासाठी सततची अनिश्चितता अशक्य आहे. टिकवणे

शिफ्ट कठोर आहे. 2026 च्या सुरूवातीस, बाजार वर्षासाठी तीन फेड दर कपातीची किंमत ठरवत होते. फेब्रुवारीच्या मध्यापर्यंत, मजबूत नोकऱ्यांच्या अहवालानंतर, ते दोनपर्यंत घसरले. मार्चपर्यंत ते एक आणि कदाचित कमी झाले होते. CME FedWatch टूल 2026 मध्ये अधिक कपात न करण्यावर एक लहान परंतु वाढत्या आकस्मिक सट्टेबाजीसह, बहुधा सप्टेंबर किंवा नोव्हेंबरच्या बैठकीत आणखी एक 25 आधार पॉइंट कट मध्ये बाजारातील किंमत दर्शवत आहे. मार्च CPI डेटा — त्याच्या 58 वर्षांच्या पेट्रोल रेकॉर्डसह, त्याच्या 3.3% हेडलाइन प्रिंटसह, आणि त्याची 0.9% वाढ आता 0.9% पर्यंत वाढली आहे. फेड कपात केव्हा व्यापारी आता विचारत नाहीत. तो अजिबात कापतो का, असा सवाल ते करत आहेत.

फेडच्या 18 मार्चच्या बैठकीत, 2026 मध्ये 19 पैकी सात सहभागींनी अजिबात कपात केलेली नाही आणि दीर्घकालीन तटस्थ दराचा अंदाज 3.125% पर्यंत वाढला. FOMC ने 3.50% ते 3.75% दर ठेवण्यासाठी 11-1 मत दिले. मार्चमध्ये फेडमध्ये जे अल्पसंख्याक दृश्य होते ते आता एप्रिलमध्ये मार्केटचे बेस केस बनले आहे.

नो-कट परिदृश्य का प्रबळ झाला आहे

सध्याच्या वातावरणात फेडसाठी राजकीय आणि व्यावहारिकदृष्ट्या अशक्य दर कपात करण्यासाठी तीन शक्ती एकाच वेळी एकत्र येत आहेत.

पहिला म्हणजे महागाईचा डेटा. 3.3% हेडलाइन CPI ज्यामध्ये 58 वर्षातील सर्वात मोठ्या पेट्रोलच्या किमतीत वाढ झाली आहे अशी पार्श्वभूमी नाही ज्यामध्ये मध्यवर्ती बँक विश्वासार्हपणे घोषणा करू शकते की ती आर्थिक स्थिती ढिली करत आहे. हेडलाइन महागाई दर कमी करण्याच्या दृष्टीकोनातून न पाहिलेल्या पातळीकडे वेग वाढला आहे कारण महामारीनंतरच्या वाढीमुळे किंमत स्थिरतेवर फेडची विश्वासार्हता कमी होईल – ती असलेली एकमेव सर्वात महत्त्वाची संस्थात्मक मालमत्ता.

दुसरे म्हणजे युद्धबंदीची अनिश्चितता. विश्लेषकांनी भर दिला आहे की इराणबरोबर चिरस्थायी शांततेची शक्यता अजूनही प्रवाही आहे. युद्धविराम कायम राहील आणि क्रूड घसरेल या गृहीतकावर आधारित फेड मे किंवा जूनमध्ये दर कमी करू शकत नाही, केवळ अशा परिस्थितीचा सामना करण्यासाठी ज्यामध्ये युद्धविराम त्याच्या अस्तित्वाच्या दुसऱ्या आठवड्यात कोसळेल आणि क्रूड $115 च्या वर परत जाईल. तो कॉल चुकीचा मिळणे फेडच्या विश्वासार्हतेसाठी आपत्तीजनक असेल. तर्कशुद्ध प्रतिसाद म्हणजे निकालावर पैज लावण्याऐवजी पुराव्याची वाट पाहणे.

तिसरी म्हणजे स्ट्रक्चरल इन्फ्लेशन समस्या जी युद्धापासून स्वतंत्रपणे अस्तित्वात आहे. जरी युद्ध संपले आणि गॅसोलीनच्या किमती त्यांच्या युद्धपूर्व पातळीवर परत आल्या तरीही, सतत टॅरिफ प्रभाव आणि वाढत्या आरोग्य सेवा खर्चामुळे अस्थिर अन्न आणि ऊर्जा खर्च वगळून महागाई वर्षाच्या अखेरीस 3.0% दरापर्यंत रेंगाळण्याची शक्यता आहे. मुख्य चलनवाढीची स्वतःची वरची गती आहे जी युद्धविराम सोडवू शकत नाही. फेड अशा जगाकडे पाहत आहे जेथे सर्वोत्तम-केस भौगोलिक-राजकीय परिस्थिती देखील त्यास कोर चलनवाढीच्या समस्येसह सोडते ज्यामुळे दर उंचावले जातात.

बाजार आणि अर्थव्यवस्थेसाठी पूर्ण वर्ष होल्ड म्हणजे काय

अपेक्षेपेक्षा जास्त सीपीआय प्रिंट वर्षाच्या उर्वरित कालावधीसाठी उच्च-दीर्घ कथा मजबूत करू शकते, संभाव्यतः जूनच्या दर कपातीसाठी बाजाराच्या आशा पटापट होऊ शकते. 2026 च्या अखेरीस फेडने दर स्थिर ठेवल्यास, ते स्मॉल-कॅप स्टॉक आणि वारंवार पुनर्वित्त आवश्यक असलेल्या कंपन्यांसाठी एक आव्हानात्मक वातावरण तयार करते.

यूएस ग्राहकांसाठी, क्रेडिट कार्ड APRs, समायोज्य-दर गहाणखत आणि HELOCs कमीत कमी उन्हाळ्यात 6.75% च्या वर्तमान प्राइम रेटशी बद्ध राहतील. अमेरिकन जे त्यांच्या व्हेरिएबल-रेट कर्जावर दर सवलतीची वाट पाहत होते – गहाणखत, कार कर्ज, क्रेडिट कार्ड – आता अर्थपूर्ण कपात न करता संपूर्ण कॅलेंडर वर्षभर प्रतीक्षा करण्याची शक्यता आहे.

इक्विटी मार्केटसाठी, नो-कट परिस्थिती बुल केसचा एक आधारस्तंभ काढून टाकते जे मूल्यांकनास समर्थन देत होते. भारदस्त मूल्यमापनांना स्वतःला टिकवून ठेवण्यासाठी जवळच्या-परिपूर्ण परिस्थितीची आवश्यकता असते. तीव्र चलनवाढ त्या अटी नष्ट करते कारण त्यामुळे दर कपातीची शक्यता कमी होते आणि दर वाढीची शक्यता वाढते. S&P 500 ने यापूर्वीच ऐतिहासिकदृष्ट्या वाढलेल्या मूल्यमापनात 2026 मध्ये प्रवेश केला होता आणि 3.50% ते 3.75% पर्यंत पूर्ण वर्ष होल्ड केल्याने इक्विटी मार्केट टिकून राहू शकणाऱ्या मूल्यमापन गुणवत्तेला संकुचित करते.

स्टॅगफ्लेशनची परिस्थिती खाली लपलेली आहे

सध्याच्या डेटा कॉम्बिनेशनचे सर्वात गडद वाचन म्हणजे स्टॅगफ्लेशन – अशी परिस्थिती जिथे वाढ मंदावते आणि चलनवाढ उंचावली जाते. नवीनतम ISM सेवा प्रिंटने वाढत्या किमतीच्या दबावासोबत अपेक्षेपेक्षा कमकुवत गतिविधी दाखवल्या, ज्यामुळे स्थिर चलनवाढीच्या गतिमानतेबद्दल चिंता वाढली. बाजार दोन कथांमध्ये अडकले आहेत: डी-एस्केलेशनची आशा आणि संघर्षाच्या अधिक विस्कळीत टप्प्याची भीती.

जर युद्धबंदी कायम राहिली आणि होर्मुझची सामुद्रधुनी हळूहळू पुन्हा उघडली, तर ऊर्जेचा धक्का उलटतो आणि मंदीचा धोका कमी होतो. तसे न झाल्यास, फेडला त्याच्या सर्वात वाईट संभाव्य धोरणात्मक वातावरणाचा सामना करावा लागतो – ऊर्जा शॉकच्या वजनाखाली नरम होत असलेली अर्थव्यवस्था आर्थिक साधनांसह संबोधित करू शकत नाही, तर चलनवाढ त्या पातळीवर उंचावलेली राहते ज्याकडे ते दुर्लक्ष करू शकत नाही.

भारतासाठी याचा अर्थ काय

फेडरल रिझर्व्ह जे 2026 पर्यंत दर राखून ठेवते हे रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडियाच्या स्वतःच्या पॉलिसी स्पेसवर एक महत्त्वपूर्ण मर्यादा आहे. RBI ने 2025 मध्ये 125 बेसिस पॉइंटने दर कमी केले आणि 8 एप्रिलच्या बैठकीत ते 5.25% वर ठेवले. Fed पुढे जात नसेल तर पुढील कपात करणे अधिक कठीण होते, कारण भारतातील दर कपात फेडच्या अनुषंगाने न करता व्याजदरातील फरक कमी करते जे भारतीय बाजारपेठेतील भांडवलाच्या प्रवाहास समर्थन देते, रुपयावर दबाव आणते — आधीच प्रति डॉलर 95 च्या विक्रमी नीचांकी पातळीवर — आणि FPI बाहेर जाण्याचा जोखीम वाढवण्याचा धोका आहे जो आधीच 2 लाख 7611 रु. मध्ये पोहोचला आहे.

नो-कट फेड परिस्थिती अमेरिकेच्या चलनवाढीच्या समस्येची एकाच वेळी प्रत्येक उदयोन्मुख बाजारपेठेतील मध्यवर्ती बँकेकडे निर्यात करते, त्यांच्या स्वत:च्या अर्थव्यवस्था त्याच क्षणी जेव्हा होर्मुझच्या त्याच सामुद्रधुनीच्या व्यत्ययामुळे समान ऊर्जा किमतीचा धक्का शोषून घेत आहेत तेव्हा आर्थिक सुलभतेद्वारे देशांतर्गत वाढीस समर्थन देण्याची त्यांची क्षमता मर्यादित करते.

व्यापाऱ्यांना चुकीचे सिद्ध करण्यासाठी युद्धबंदीला दोन आठवडे आहेत. जर होर्मुझ अर्थपूर्णपणे पुन्हा उघडले, क्रूड कमी झाले, एप्रिल सीपीआय उलटले आणि फेडला सप्टेंबरमध्ये कपात करण्याची विंडो सापडली, तर शुक्रवारच्या डेटावर तयार केलेली नो-कट एकमत जितक्या लवकर लिहिली होती तितक्या लवकर फाटते. परंतु जर युद्धविराम थांबला आणि उर्जेचा धक्का कायम राहिला, तर 2026 हे वर्ष म्हणून स्मरणात ठेवले जाईल जेव्हा फेडरल रिझर्व्ह त्याच्या सभोवतालचे जग हलवत असताना स्थिर होते – कारण पर्याय अधिक वाईट होता.

अस्वीकरण: हा लेख केवळ माहितीच्या उद्देशाने आहे आणि गुंतवणुकीचा सल्ला देत नाही. बाजार संभाव्यता डेटा आणि आर्थिक अंदाज सार्वजनिकरित्या उपलब्ध स्त्रोतांकडून प्राप्त केले जातात आणि बदलाच्या अधीन आहेत.