रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडियाची चलनविषयक धोरण समिती फेब्रुवारीमध्ये बैठक होईल. डिसेंबरमध्ये शक्तीकांता दासकडून पदभार स्वीकारणार्‍या नवीन आरबीआयचे राज्यपाल संजय मल्होत्रा ​​यांची ही पहिली एमपीसी बैठक असेल. डीएएसच्या नेतृत्वात, आरबीआय एमपीसीने सलग 11 वेळा पॉलिसी रेपो दर 6.5 टक्क्यांवर बदलला. त्या वेळेस बर्‍याच काळासाठी, मुख्य चिंता म्हणजे अन्न किंमत चालवलेल्या सीपीआय (ग्राहक किंमत निर्देशांक) महागाई.

ताज्या आकडेवारीनुसार सीपीआयची महागाई डिसेंबरमध्ये 5.22 टक्क्यांपर्यंत थंड झाली आहे, ती नोव्हेंबरमध्ये 5.48 टक्क्यांवरून चार महिन्यांच्या नीचांकावर आहे. महागाई आरबीआयच्या cent टक्क्यांपेक्षा जास्त होण्याचे मुख्य कारण म्हणजे अन्नधान्याच्या किंमती, विशेषत: भाज्या. तो दबाव सुलभ असल्याचे दिसते. डिसेंबरमध्ये भाजीपाला किंमती 26.6 टक्क्यांनी वाढल्या आहेत. नोव्हेंबरमध्ये 29.33 टक्क्यांपेक्षा कमी आणि ऑक्टोबरमध्ये 42 टक्क्यांहून अधिक वाढ झाली आहे.

एकंदरीत, अन्न महागाई 9.04 टक्क्यांवरून 8.4 टक्क्यांपर्यंत कमी झाली आहे, तर अन्न व उर्जा वगळता मुख्य चलनवाढ 6.6 टक्के कमी आहे.

सीपीआय चलनवाढीतील या घटनेमुळे मध्यवर्ती बँकेचे व्याज दराचा आढावा घेण्यासाठी दरवाजे उघडले आहेत आणि कदाचित फेब्रुवारीमध्ये मध्यवर्ती बँकांना ज्या दराने पैसे दिले आहेत त्या दरात कपात सुरू केली आहे. डिसेंबरमध्ये बँकांना basis. Per टक्क्यांवरून cent. Per टक्क्यांवरून cent. टक्क्यांवरून basis 50 टक्क्यांपर्यंतचे रोख राखीव प्रमाण कमी करणे आवश्यक आहे.

भारताची अर्थव्यवस्था मंदावली आहे ही वस्तुस्थिती, नुकतीच जाहीर झालेल्या पहिल्या आगाऊ अंदाजानुसार, जीडीपीच्या वाढीचा अंदाज २०२24-२5 च्या .4..4 टक्क्यांनी झाला आहे, चार वर्षांच्या नीचांकी, उच्च व्याज दर कमी करण्यास केंद्रीय बँकेच्या दबावाची भर पडेल , जे कर्ज खर्च कमी करेल आणि त्याऐवजी वापर आणि कॉर्पोरेट कर्ज घेण्यात मदत करेल.

“येत्या काही महिन्यांत महागाईत अपेक्षित संयम, एमपीसीला मंदीच्या वाढीच्या दरम्यान धोरणात्मक दरात कपात करण्यास अनुमती देईल,” केअरएज रेटिंगचे मुख्य अर्थशास्त्रज्ञ राजनी सिन्हा म्हणाले. रेटिंग एजन्सीला अशी अपेक्षा आहे की अन्न महागाई नियंत्रित केल्यामुळे चालू आर्थिक वर्षाच्या चौथ्या तिमाहीत रेटलाइन महागाई 5 टक्क्यांपेक्षा कमी होईल आणि यामुळे एमपीसीला रेपो दरामध्ये 25 बीपीएस कपात करण्याचा विचार करण्याची संधी मिळेल. फेब्रुवारीमध्ये सिन्हा म्हणाली.

तथापि, आरबीआय देखील अमेरिकन डॉलरच्या विरूद्ध रुपयातील सतत घसारा काळजीपूर्वक पहात असेल. येणा U ्या अमेरिकेचे अध्यक्ष डोनाल्ड ट्रम्प यांच्या व्यापार धोरणे कशी सुरू होतात याविषयी अनिश्चितता दरम्यान, इक्विटी मार्केटमधून परदेशी संस्थात्मक पैशातून मोठ्या प्रमाणात खेचले गेले आहे, ज्यामुळे डॉलर असलेल्या जोडप्याने रुपयावर सतत दबाव आणला आहे; सोमवारी 86.5 गुणांपेक्षा कमी विक्रम नोंदला.

अमेरिकेतील बायडेन प्रशासनाने रशियन निर्यातीवर लादलेल्या मंजुरीच्या नव्या संचामुळे कच्च्या तेलाची किंमत चार महिन्यांच्या उच्चांकी वाढली. ही वाढ, जर ती टिकवायची असेल तर महागाईच्या दबावांवर चांगलीच भर पडू शकेल आणि क्रूडचे प्रचंड आयातदार असलेल्या भारतासारख्या देशांसाठी नक्कीच चांगली गोष्ट नाही.

“देशांतर्गत वाढ आणि महागाई आउटलुक आर्थिक परिस्थिती कमी करण्याच्या वॉरंटची हमी, तथापि, बाह्य घटक चलनावर आणि आर्थिक परिस्थितीला कडक करण्यासाठी मार्जिनवर दबाव आणत आहेत. या बाह्य पार्श्वभूमीवर, आम्हाला आर्थिक सहजतेस उशीर होण्याचा धोका दिसतो, ”मॉर्गन स्टेनलीचे मुख्य अर्थशास्त्रज्ञ उपसाना चाच्रा म्हणाले.

त्याच्या बेस प्रकरणात, मॉर्गन स्टेनलीला अजूनही फेब्रुवारीच्या एमपीसीच्या बैठकीत मध्यवर्ती बँकेने दर कमी करण्याची अपेक्षा केली आहे.

परंतु, “अथक डॉलरची ताकद आणि अमेरिकेच्या दीर्घकालीन उत्पादनात वाढ झाल्याने आरबीआयची आर्थिक परिस्थिती कमी करण्याच्या क्षमतेस संभाव्य प्रतिबंधित होऊ शकते कारण यामुळे महागाईचा धोका वाढतो आणि संभाव्य दर कमी होण्यास उशीर होतो,” चाच्रा म्हणाले.

नॉमुराचे भारत आणि आशिया माजी जपानचे मुख्य अर्थशास्त्रज्ञ सोनल वर्मा यांच्या म्हणण्यानुसार, त्यांच्या आकडेवारीवरून असे सूचित केले गेले आहे की जानेवारीत हेडलाईन 4.5 टक्के ट्रॅक करीत आहे आणि भाजीपाला किंमती आणखी थंड झाल्याचे दिसून आले आहे. 2025-26 आर्थिक वर्षात सीपीआय सरासरी 2.२ टक्क्यांपर्यंत अपेक्षित आहे.

जुलै-सप्टेंबरमधील जीडीपीची वाढ आरबीआयच्या अंदाजापेक्षा कमी होती आणि नोमुरा ऑक्टोबर-डिसेंबरच्या तिमाहीत जीडीपीची वाढ देखील केंद्रीय बँकेच्या अपेक्षांच्या खाली येईल. तथापि, चलन घसारा दबाव नवीन आव्हाने निर्माण करीत आहेत.

“आरबीआयच्या फॉरेक्स हस्तक्षेपातून घरगुती तरलता लक्षणीयरीत्या घट्ट झाली आहे, परंतु चलनाची घसरण होऊ देण्यामुळे महागाईच्या जोखमीची भर पडू शकेल. सरतेशेवटी, आम्ही अपेक्षा करतो की आरबीआयने अधिक ऑर्थोडॉक्स लवचिक महागाई-लक्षणीय आर्थिक धोरणात्मक चौकटीचे अनुसरण केले पाहिजे. चलन कमकुवतपणा आणि ट्रेंडच्या खाली वाढ असूनही महागाईचे लक्ष्य जवळपास असेल तर आम्ही एमपीसीने वाढीस पाठिंबा देण्याची अपेक्षा करू, ”वर्मा म्हणाले.

फेब्रुवारी महिन्यात कॅलेंडर वर्ष २०२25 मध्ये सुमारे १०० बीपीएस (१ टक्के) घट झाली आहे. तथापि, पॉलिसी ट्रान्समिशन होण्यासाठी तरलता इंजेक्शनचे अधिक टिकाऊ साधन असावे लागेल, तर उलट्या करण्यासाठी, फेब्रुवारी महिन्यात फेब्रुवारी महिन्यात 25 बीपीएस दर कपातीची अपेक्षा आहे. आधीपासूनच कडक करणे, वर्मा जोडले.

एचएसबीसीमधील अर्थशास्त्रज्ञांना 2025 च्या पहिल्या सहामाहीत रेपो रेटमध्ये दोन 25 बीपीएस कपातीची अपेक्षा आहे. तेही लक्षात घेतात की जानेवारीच्या पहिल्या दहा दिवसांत भाजीपाला किंमती १२-२7 टक्के श्रेणीत घसरल्या आहेत आणि म्हणूनच महिन्यासाठी महागाई सुमारे 4.5 टक्के असण्याची शक्यता आहे.

ते म्हणाले, “मुख्य चलनवाढीची मर्यादा आणि अन्नाची महागाई येण्याची अपेक्षा आहे, चलनविषयक धोरण सुलभतेसाठी जागा उघडण्याची शक्यता आहे, विशेषत: विदेशी मुद्रा अस्थिरता जेव्हा कमी होते,” ते म्हणाले.